שבוע שחור באחד העם

שוק המניות של תל  אביב סיים את המסחר השבועי בדיוק כפי שהתחיל אותו בירידות שערים. ירידות השערים לא היו בגדר MADE IN ISRAEL כי המשקיעים המקומיים הושפעו מהסערות שפקדו את השווקים הפיננסיים בארה"ב שהתרחבו לכל  העולם.

בעקבות הרוחות הקרות שנשפו מהעבר השני של האוקיאנוס האטלנטי מדד המעוף רשם ירידה שבועית של 11.08%  ל 842.03, מדד הת"א 100 רשם ירידה שבועית של 12.14%  ל 758.28 נקודות ואילו מדד הנדל"ן 15 רשם ירידה שבועית של  23.95% ל 246.60 נקודות.

במהלך השבוע האחרון לא הייתה משמעות להתפתחויות הנקודתיות  של החברות השונות שכן כולם הושפעו מהמאקרו והמאקרו כאמור היה רע. בקונטקסט זה ניתן לומר שמבחינה ענפית מניות החברות הפיננסיות סבלו הכי הרבה והמדד הפיננסי רשם ירידה שבועית של  18.69% במהלך השבוע וגם המניות של חברות ממונפות בעיקר חברות נדל"ן נחלשו מאוד. מדד הנדל"ן 15 כאמור רשם ירידה שבועית של 23.95%. חברה ממונפת היא חברה שממנת את פעילות אשראי. משום המשבר הפיננסי יהיה להם הרבה יותר קשה לגייס כסף והם חטפו—ובצדק.  

המניות של החברות הפיננסיות חטפו ושלא בצדק כי המערכת הפיננסית של ישראל חסונה.      

עם זאת ולמרות הזמנים הקשים שעוברים על שוקי ניירות הערך ועל המערכת הפיננסית של ארה"ב יש סיכוי סביר שהמשבר הנוכחי יחלוף ומהר יותר ממה שרבים חושבים.

המשבר הנוכחי מבוסס על כך שמוסדות פיננסים גדולים ומכובדים התפתו להשקיע במשכנתאות סאב פריים שאוגחו. כלומר לקחו חבילה של מספר רב של משכנתאות עד לסכום של כמה מיליוני דולרים, ועל גבם הונפקו אגרות חוב.  הקלות שבהם מוסדות פיננסים הסכימו לרכוש כלים פיננסיים שהיו מבוססים על משכנתאות סאב פריים קשה להבנה שכן כל מי שחשב קצת לעומק ידע שמוקדם או במאוחר הלווים לא יעמדו בהחזר המשכנתאות כי הם היו מבוססים על מתן משכנתאות לאנשים עם דירוג אשראי נמוך לפעמים גם בלי דירוג אשראי בכלל, כלומר לאנשים עניים ולגלם את הסיכון בריבית גבוהה מאוד.

 הסקטור העני ביותר באוכלוסיה האמריקאית התבקש לשלם את הריבית הגבוהה ביותר על משכנתאות. ברור שלשיטה זו לא היה סיכוי להצליח וכשכל השיטה "התפוצצה" ואנשים לא עמדו בהחזרים, הבנקים נאלצו לעקל בתים, השוק הוצף בבתים ודירות ומחירי הנדל"ן ירדו וממשיכים לרדת. במחירי הנדל"ן הנוכחיים לא ניתן לכסות את המשכנתאות וזה בסיס המשבר הנוכחי.

מוסדות פיננסיים השקיעו כסף רב מאוד בנכסים שלא שווים כלום שהסבו להם הפסדים שהחברות לא יכולות לעמוד בהם.

בגלל היקפו של המשבר הבנקים המרכזיים מזרימים כסף ללא אבחנה כי הם חרדים וחוששים מהתרחבות המשבר ומוכנים להשקיע כל סכום כסף כדי לבלום את התרחבותו. ביום חמישי לבד הושקעו כ 180 מיליארד דולרים בניסיון לבלום את התרחבות המשבר בשוקי העולם והשערים בשוקי המניות אכן עלו . במהלך השבוע האחרון הוזרמו כ 300 מיליארדי דולרים כדי לכסות חובות של מוסדות פיננסים מתמוטטים ובכדי לבלום את הירידות בשוקי המניות של העולם.

אם מזרימים כסף לחברות עם חובות –לחברות אין יותר חובות והמשבר מאבד את עוקצו. המשבר הריאלי חולף שכן החברות הגדולות באמת כמו חברת הביטוח AIG ,החברה הגדולה ביותר מסוגה עם נכסים של כ טריליון דולרים, בנק המשכנתאות הגדול ביותר בבריטניה  HBOS עם נכסים של כ- 650 מיליארד דולרים לא יקרסו כי כל הבנקים המרכזיים וכל הממשלות פועלות על העיקרון להציל כל דבר שנפילתו יכולה לסכן את היציבות הכלכלית של ארה"ב, בריטניה והעולם.

במידה והממשלות ימשיכו להזרים כסף בלי הגבלה כפי שהם אמרו שיעשו, המשבר הריאלי יעבור אך יישאר המשבר הפסיכולוגי הפחד של המשקיעים וזה ייקח יותר זמן עד שיעבור .

ואז ממתינים למשבר הבא, להתפרצות אינפלציונית, כי בכלכלה אין וואקום וההזרמות המסיביות שעשויות להגיע גם לטריליון דולרים יציפו את המערכת הכלכלית הגלובאלית עם כסף והתוצאה אינפלציה.